九洲集团2026年一季报解读:经营现金流大增20523% 销售费用攀升5567博鱼体育- 博鱼体育官网- APP下载世界杯指定平台%

发布日期:2026-04-29 23:07:21 浏览次数:

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  2026年第一季度,九洲集团实现营业收入3.42亿元,较上年同期的3.08亿元增长11.07%。从业务端来看,公司一季度聚焦智能配电网、风电光伏等核心赛道,深化与电网企业的合作,中标质量与项目获取能力稳步提升,同时优化了全国区域营销布局,市场辐射范围进一步扩大,成为营收增长的核心支撑。

  一季度公司实现归属于上市公司股东的净利润2568.18万元,同比增长12.88%;归属于上市公司股东的扣非净利润为2379.66万元,同比大幅增长19.57%,扣非净利增速显著高于归母净利,反映出公司主营业务盈利能力的提升。

  非经常性损益方面,一季度合计为188.52万元,主要来自政府补助191.50万元,扣除资产处置损失、所得税影响等后,对净利润的贡献相对有限,也进一步凸显了主业盈利的核心作用。

  一季度公司基本每股收益为0.04元/股,与上年同期持平;扣非每股收益同样为0.04元/股,与基本每股收益一致。结合净利润增长情况来看,每股收益未随净利润同步增长,主要系公司股本规模未发生变化,净利润增幅尚未达到带动每股收益变动的水平。

  报告期内公司加权平均净资产收益率为0.99%,较上年同期的0.95%提升0.04个百分点,提升幅度较小。这主要是因为归属于上市公司股东的所有者权益较年初仅增长1.10%,净利润增幅与所有者权益增幅基本匹配,使得净资产收益率仅小幅提升。

  截至2026年3月末,公司应收账款余额为13.68亿元,较年初的13.09亿元增长4.49%。同时,一季度信用减值损失为-710.62万元,较上年同期的580.01万元大幅减少1290.63万元,主要系本期计提应收账款坏账准备较上年同期增加。

  应收账款规模持续增长叠加坏账准备计提增加,反映出公司面临的应收账款回收压力有所上升,需警惕后续坏账风险进一步扩大,对利润产生侵蚀。

  报告期末公司应收票据余额为19.44万元,较期初的32.34万元减少39.89%,主要系本期收到银行承兑票据减少。应收票据规模的下降,一定程度上反映出公司在销售回款中,票据结算方式的占比有所降低,现金回款的比例可能有所提升,但整体规模较小,对公司现金流影响有限。

  截至3月末,公司存货余额为2.53亿元,较年初的2.44亿元增长4.03%。结合公司一季度推进精细化生产、动态调控库存规模的举措来看,存货小幅增长主要是为保障订单交付的合理备货,且增幅相对可控,显示公司库存管控取得一定成效,未出现大规模库存积压情况。

  一季度公司销售费用为2118.58万元,较上年同期的1360.95万元增长55.67%,主要系本期销售团队规模增加,人员及差旅费用较上年同期增加。从业务布局来看,公司一季度深化销售模式、抢占市场份额,加大销售投入有助于提升市场拓展能力,但持续高增的销售费用也将对利润端形成一定压力,需关注投入产出比。

  报告期内管理费用为3052.90万元,较上年同期的2865.26万元增长6.55%,增幅相对温和。结合公司推进生产制造智能化、数字化升级来看,管理费用增长主要是为支撑内部管理优化,整体处于合理可控范围,未出现大幅波动。

  一季度财务费用为3600.76万元,较上年同期的3639.23万元微降1.06%。其中利息费用为3102.91万元,较上年同期的3677.00万元减少15.61%,主要系本期长期借款利率优化或借款结构调整,使得利息支出有所降低,一定程度上缓解了财务成本压力。

  报告期内研发费用为461.76万元,较上年同期的402.09万元增长14.84%。公司一季度依托多个创新平台,联动多地研发资源开展技术攻坚,聚焦核心产品关键技术升级,研发投入的持续增长有助于加固核心产品技术壁垒,为后续毛利结构优化奠定基础。

  一季度公司经营活动产生的现金流量净额为3447.80万元,上年同期为-3276.47万元,同比大增205.23%,实现由负转正。主要原因系本期购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期减少6115.73万元,同时收到其他与经营活动有关的现金增加385.33万元,使得经营活动现金流入流出结构得到优化,现金流质量显著提升。

  报告期内投资活动产生的现金流量净额为-655.83万元,上年同期为-5247.45万元,同比增长87.50%,净流出规模大幅收窄。主要系本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金较上年同期减少4577.97万元,同时投资支付的现金也有所减少,反映出公司一季度投资节奏有所放缓,更侧重于现有项目的优化而非大规模扩张。

  一季度筹资活动产生的现金流量净额为1.53亿元,上年同期为-8182.94万元,同比大增286.94%。主要系本期长期借款增加2.97亿元,同时偿还债务支付的现金较上年同期减少21355.70万元,使得筹资活动现金流入大幅增加、流出显著减少,公司资金压力得到缓解,但也需关注后续偿债压力及财务成本。

  :公司应收账款规模持续增长,且本期坏账准备计提大幅增加,若后续下游客户经营状况恶化,可能导致应收账款回收难度加大,坏账损失进一步增加,影响公司利润水平。

  :销售费用同比大增55.67%,虽有助于市场拓展,但若后续市场拓展效果不及预期,高企的销售费用将直接挤压利润空间。

  :公司长期借款规模较年初增长19.53%,虽短期缓解了资金压力,但后续需承担持续的利息支出,且未来集中偿债期到来时,仍面临一定的压力。

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